中信建投：DeepSeek成本利润率惊人 下游应用加速

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【中信建投：DeepSeek公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地】中信建投称，DeepSeek公开了利润成本率，其理论成本率高达545%，模型厂商的盈利模式已实现闭环。从行业需求方面来看，模型环节在成本降低、能力提升上均有较大空间，这有望促使下游应用AI的需求加快释放，进一步拓展市场向上的空间。从应用场景来讲，政务、金融以及医疗等行业能动性强、场景丰富，有希望率先达成商业化落地。推荐a）OA+ERP；b）垂直领域2C公司；c）能够新增创收的教育、医疗场景；2）模型私有化需求增多，对一体机、超融合和B端服务外包企业有利，a）推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；b）金融、政府、能源等依赖软体定制较多的领域；c）算力租赁和IDC的标的也值得留意。