豆粕菜粕棕榈油：市场动态与价格走势

【未来十五天巴西大豆地区降雨低，利于收割，阿根廷降雨改善，利多转弱！】 4 月美国将对中国加征 10%关税，利多市场情绪，但对 2025 年国内大豆及豆粕市场供应实质影响小。 国内市场方面，本周国内港口及大豆库存环比下降，油厂豆粕库存环比增加。因 3 月大豆进口预估偏低，国内豆粕现货价格及基差预计短期坚挺。美农作物展望数据与市场调研一致，利多不足。受隔夜美豆下跌影响，豆粕技术上有调整要求，短线多空分水岭在 2865 元。主力【2865,2980】。 加籽出口及内需强劲提振国际加籽价格偏强。国内市场本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，压力改善。年后现货豆菜粕价差扩大，菜粕替代需求增加，现货成交逐步好转。中加陈述会结束，等待中国官方结果。盘面上，受豆粕影响，菜粕短线有跟随整理风险，短线多空分水岭在 2535 元。主力【2535,2610】。 印尼政府计划 2026 年实施 B50 政策，叠加减产季下 2 月斋月节备货提振市场人气。国内市场，豆棕现货价差倒挂，现货成交清淡。马棕榈油出口数据改善，产量下降，2 月库存预计为两年来最低，支持短线多头人气。盘面上，马棕榈油 2 月低库存预期暂支持价格，棕榈油短线高位整理，关注 9000 元附近技术支持情况。因 3 月基本面转弱趋向，看多操作需谨慎，做好仓位及风控管理。主力【8900，9260】。

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