连盘玉米：增储与中美博弈下的波动 利多有限

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【中美博弈及增储消息扰动连盘玉米】 今日我国发布对美加征关税反制措施后，连盘玉米再度上涨。 从进口方面看，近一年我国因政策收紧，进口玉米数量明显减少，美玉米占比下降，美农周度销售数据显示，美玉米 2024/25 年度至今对华累计销售仅 3 万吨左右，对国内玉米影响有限。2023/24 年度我国进口美高粱 559 万吨，占总高粱进口量的 67%，预计加税使进口美高粱数量下降明显，对玉米市场形成小幅度利多。 短期玉米盘面受情绪端提振，玉米自身基本面向好，但前期因盘面高升水上涨乏力，近期贸易争端给了玉米盘面新的反弹契机，且今日中午中储粮集团发布继续增储官方公告，共同推升连盘玉米看涨情绪，但情绪端释放后仍要回归基本面，本轮玉米盘面的上行高度需关注现货价格兑现节奏及宏观事件扰动强度。