华泰证券：2025 年钢铁业或迎供给侧新周期 估值低位

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【华泰证券：2025 年钢铁行业或开启新一轮供给侧优化周期】 华泰证券指出，到 2025 年，钢铁行业有可能开启新一轮的供给侧优化周期。回顾此前的两轮供给侧优化，在其启动之前，行业的景气程度都出现了相当明显的下行态势，而且政府机构在各类会议上不断提及控产的必要性。预计 2025 年中国钢铁行业的需求或许会略微下降，供给过剩的压力仍然存在，新一轮的供给侧优化已迫在眉睫。自 2024 年以来，多方积极表态强调严格控制钢铁产量的必要性，避免“内卷”式的恶性竞争，国家层级也开始对新一轮供给侧优化进行考虑。另外，截至 2025 年 2 月，Wind 钢铁板块的 PB 和 PE 估值处于相对低位，分别处于 2010 年至 2025 年 2 月 9%和 11%的低分位水平，这在一定程度上证明了行业景气确实处于低点。