豆粕：关税落地价格回落 关注月间反套

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【关税靴子落地，豆粕价格随外盘回落】自周二午间国内发布对美部分商品加征关税的反制措施后，豆粕价格先涨后跌，目前已回吐政策发布以来的所有涨幅，周三跌幅进一步加深，日内下跌超 3%。从消息面对盘面的影响来看，市场对此反制措施早有预期，本次关税靴子落地，短期再度升级概率下降。价格波动多因情绪，对豆粕短期实际供需影响有限。国内 4-9 月份以巴西豆供应为主，美豆大量进口要到 4 季度美豆上市后，此前对进口美豆加征关税，涉及美豆量级有限，对进口成本拉动效果也有限。同时，因关税 3 月 10 日起生效，3 月 10 日前发货、4 月 12 日前到港货物免加本轮关税，可能引发短期内美豆抢运，未来 4 月进口量或提升，进而压制 05 合约价格。叠加近期全球贸易局势不确定性压制商品需求情绪，豆粕价格或逐渐走出远强近弱格局，可关注月间反套机会。