整治“内卷式”竞争：光伏行业新一轮供给侧改革或将全面启动

当前光伏行业的主要矛盾是需求增速放缓，供给过剩。新技术不仅可以加速淘汰落后产能，提前供给出清的时间点。

供给侧改革：2025年预计全球需求增速约10%，相较于2024年大幅放缓，供给端仍然过剩。2025年光伏行业主要边际变化来自于供给侧改革，需求、 涨价、政策、业绩四重共振。

开年以来光伏产业链价格波动，组件报价上涨，部分因运费增加，随着供给端改革力度加强有望推升价格进一步上涨，加速产业链修复。

中信证券认为光伏企业盈利最差时候已经过去，在光伏板块业绩、基本面和估值/情绪三重触底的情况下，随着需求端有望逐步复苏并稳健增长，而供给侧通过行政约束、自律限产和市场化出清等手段，且有望受益于潜在的改革政策落地，行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。

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