船司运力变化：运价波动，合约走势各异

【远期运力供应端压力影响船运市场，投资者需关注诸多关键因素】 船司 3 月份主动空班，运力压力环比前期统计减少，但 4 月份运力相较 2024 年仍较多。3 月份统计周均运力 25.14 万 TEU，WEEK10 至 13 周运力不同，同比 2024 年增加超 20%。4 月份统计运力月度周均运力为 27.84 万 TEU，WEEK14 至 17 周运力各异，同比 2024 年同样增加 20%以上。 04 合约聚焦 3 月上旬船司是否发布 4 月份涨价函及 4 月份货量恢复情况。此前主要船司挺价落空，运价已下修，后续仍有下修可能。在涨价函预期未被证伪前，04 合约短期走势预计幅震荡。 远期合约随着旺季来临，预计船司每月发涨价函，短期走势较强。但 6 月及 8 月苏伊士运河复航概率降低，后续博弈转向旺季成色。2025 年远东欧洲航线供需端与 2024 年差异较大，旺季价格高度需降低预期。 今日 EC2508 及 EC2506 合约大跌与部分宏观资金交易中美贸易摩擦有关，若贸易争端引发相互应对，可能造成全球贸易量萎缩，对欧线产生不利影响，需持续跟踪。

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