锦州港玉米：价格上涨 库存有变化 后市可期

【国内产区玉米本周表现强势，价格走势引关注】 截至 7 日，锦州港 15 水 700 容重玉米收购价格 2150 元/吨，周环比持平，二等平仓价 2210 元/吨，蛇口港二等玉米价格 2310 元/吨（+20）。 本周售粮进度继续提升，全国售粮进度 75%，高于同期 66%，东北和华北售粮进度分别 75%、70%，产区基层余粮基本在 2 - 3 成粮，部分地区 1 成粮，后市农户基本无售粮压力。 东华北深加工收粮困难，且库存水平低，企业主动提价收购。库存方面，截至 2 月 28 日当周，北港玉米库存 504.3 万吨（+23.8），南港谷物库存 285.7 万吨（+27.9）；3 月 7 日深加工企业玉米库存 495.8 万吨（-21.1），饲料企业玉米库存天数 31.71 天（-0.36）。 本周小麦偏弱，玉米偏强，全国均价差收窄至 201 元/吨，局部地区价差跌至 150 - 180 元/吨，关注后市饲企小麦替代。对美进口玉米加征 15%关税将抬升进口成本，减少美玉米进口量，巴西二茬玉米要等到 8 月份才能到，预计未来几个月进口玉米持续低位。 外盘方面，随着美对中加墨加征关税落地，各国分别采取反制措施，不过随后传出美过对加墨加征大部分关税豁免，美玉米表现先跌后涨，关税利空基本消化完毕。 南美方面，巴西二茬玉米种植进度 69.6%，仍低于同期 73.7%，进度略偏慢，除马州及周边外其余地区干燥炎热，关注二茬玉米生长和天气情况；阿根廷南部地区降雨环节作物生长压力，但北部地区降雨仍偏少。 总体来看，产区深加工企业收购价格涨势喜人，带动产区现货持续走强，港口库存水平相对高价格表现一般，但下游库存水平不高且进口少，政策继续增加收储，预计玉米价格易涨难跌，盘面多单持有，关注小麦饲用替代。 关注点：下游补库、增储政策、米麦价差等。

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