研报掘金丨浙商证券：孩子王具备长期投资价值，维持“买入”评级

浙商证券研报指出，孩子王(301078.SZ)设立AI全资子公司，三扩战略推动行业变革。智领未来+KidsGPT共同打造母婴赛道AI先锋以母婴垂类数据库为基石，实现高效AI软硬件落地。智领未来子公司将与国内 AI 算力算法头部企业全面深度合作。横向收并购的推进有望进一步提升孩子王市占率，供应链整合后亦将不断贡献业绩增量。另外，公司三扩战略指引业态扩充→大店+小店+加盟+仓店+直播+社交转呗。在公司“扩品类、扩赛道、扩业态“的三扩战略指引下，加盟店开店节奏有望加速。公司为母婴零售领域龙头企业，独有大店模式稳定获新，加盟业态稳步推进，市场份额持续提升。同时具备规模优势，并已具备完善数字化供应链及深度捆绑的会员黏性，深耕母婴零售赛道，服务类业务共同驱动，具备长期投资价值。维持“买入”评级。

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