新乳业：涨停 生育补贴政策刺激消费

【呼和浩特发布生育补贴细则，引发市场关注】 日前，呼和浩特市发布生育补贴细则。自今年 3 月 1 日起，符合条件的家庭生育一孩一次性发放育儿补贴 1 万元，二孩发放育儿补贴 5 万元，按每年 1 万元发放至孩子 5 周岁，三孩及以上发放育儿补贴 10 万元，按每年 1 万元发放至孩子 10 周岁。 周五，消费赛道重燃，港 A 乳业股应声掀起涨停潮。截止午盘，A股 骑士乳业等十余股涨停，新乳业开盘 3 分钟即涨停封板，现报 15.3 元/股，总市值 131.68 亿元。港股中国飞鹤领衔大涨超 14%等。 除育儿补贴外，呼和浩特市还从“婚育”“养育”“托育”全周期发力，推出一系列惠民政策，包括“一杯奶”生育关怀行动。 全国多地育儿补贴落地步伐明显提速，如昆明市、江苏省等。 自 2017 年至 2023 年，我国出生人口连续七年下降。2024 年中国出生人口达到 954 万人，人口出生率为 6.77‰。 2025 年政府工作报告提出制定促进生育政策，发放育儿补贴，国家卫健委正会同多部门联合起草操作方案。 中信证券分析认为，呼和浩特市生育补贴年均补贴额度有所提升且周期较长，预计全国生育补贴政策或将落地。若按呼和浩特补贴标准外推全国范围测算，预计 2025 年至 2027 年涉及财政补贴资金规模分别为 901 亿元、1363 亿元、1825 亿元。 伴随政策落地，将拉动医疗健康、母婴相关产业链消费需求。花旗分析师称，呼和浩特政策超出预期，预计短期内更多地方政府会跟进，利好婴幼儿配方奶粉行业。 中信证券建议，积极关注受益出生率提升的相关板块机会，包括母婴连锁、乳制品等。

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