研报掘金丨华兴证券：维持韦尔股份 “买入”评级，目标价146元

华兴证券研报指出，根据半导体产业纵横2025年2月21日的报道，随着比亚迪推出“天神之眼”智能驾驶系统，原本已供应紧张的800万像素（8M）车用CMOS图像传感器（CIS）迅速陷入短缺。认为下游客户将智能驾驶摄像头向中低端车型渗透有望拉升韦尔股份(603501.SH)2025-26年汽车CIS收入。根据韦尔股份2024年12月27日的公告，公司计划推出多款手机CIS产品，包括更高像素、带LOFIC规格以及具备HDR和低功耗性能的产品。伴随2026年的发布上市，对公司扩大安卓手机CIS市场份额抱有信心。看好韦尔股份汽车CIS以及手机CIS业务对2026年的潜在收入贡献，并维持38倍2025年P/E的目标估值倍数，与可比公司均值保持一致。维持 “买入”评级以及目标价146元。

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