中汽协：汽车产销增长 橡胶走势分化：23 年

【市场焦点：汽车与橡胶产业动态】 今年 1 至 2 月，我国汽车产销分别完成 455.3 万辆和 455.2 万辆，同比分别增长 16.2%和 13.1%。其中，新能源汽车产销分别完成 190.3 万辆和 183.5 万辆，出口 28.2 万辆，同比增长均超 50%。 乘联分会预计，2025 年汽车报废更新可达 500 万辆，以旧换新预计可置换 1000 万辆。今年新能源车产销预计 1600 万辆左右，带来 2 万多亿元销售额。 2025 年 3 月 12 日 - 3 月 18 日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期小幅增加，大部分区域降水偏低，对割胶工作影响增强。 【基本面概况】 天然橡胶原料端成本支撑力度趋弱，青岛地区橡胶库存窄幅累库。丁二烯原料价格企稳，企业生产仍处亏损区间。顺丁橡胶中游贸易商回补库存，带动厂内去库。轮胎整体产能利用率稳中偏弱，橡胶期现价格走弱。 【主要观点】 本周三大橡胶主力合约走势分化，合成橡胶走势强于天然橡胶。合成橡胶周度涨幅为 1.03%，天然橡胶(RU)周度跌幅为 1.15%，20 号胶周度跌幅为 1.88%。天然橡胶基本面转弱，国内云南产区开割预期走强，海外低产季需求阶段性不足致原料价格回落，成本支撑减弱。青岛地区橡胶库存窄幅累库，轮胎产能利用率稳中偏弱，基本面中性偏空。合成橡胶受原料丁二烯价格企稳带动，下方支撑力度趋强。天然橡胶原料将进入新供应季，胶价高位使割胶积极性抬升，后续天气转好割胶上量或打压原料价格，未来天气对供应端原料产量干扰是关键因素，关注 3 月中下旬割胶进度。

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