国信期货：金属涨价，相关股攀升：缺口扩大

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【3 月 15 日，金、铜、锡、锑、钴等金属价格持续飙涨，相关资源类上市公司股价攀升。】国信期货首席分析师顾冯达称，此轮有色金属行情实质是全球供应链风险显性化与战略资源价值重估所致。在供应刚性收缩与需求结构性扩张的背景下，今年春季“元素周期表行情”有望再现。金属供需层面，供应端脆弱，全球关键金属供应链正面临“断链”危机，2025 年全球锡、锑供需缺口预计分别达 1.4 万吨、2.8 万吨，供应刚性收缩成涨价核心推力。需求端有刚需驱动，光伏、新能源车等绿色产业爆发式增长大幅推高需求。锑方面，光伏玻璃澄清剂需求占比升至 27%。锡受益于电子焊料与光伏焊带需求增长。

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