国信期货：2025 年元素周期表行情或现 金属供需缺口大

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【国信期货顾冯达称 2025 年春季“元素周期表行情”有望重现】 金、铜、锡、锑、钴等金属价格近期持续上扬，促使相关资源类上市公司股价上升。国信期货首席分析师顾冯达指出，此次有色金属行情实质上是全球供应链风险显性化与战略资源价值重估所致，在供应刚性收缩与需求结构性扩张的情况下，今年春季“元素周期表行情”有再度出现的可能。顾冯达表示，在金属供需方面，供应端的脆弱性十分明显，全球关键金属供应链正在遭遇“断链”危机，2025 年全球锡、锑供需缺口预计分别达 1.4 万吨、2.8 万吨，供应刚性收缩成为涨价的核心推动因素；需求端存在刚需性驱动，光伏、新能源车等绿色产业的爆发式增长大幅推高了需求。锑方面，光伏玻璃澄清剂需求占比提高到 27%。锡则得益于电子焊料与光伏焊带需求的增长。