大行评级｜交银国际：下调华润电力目标价至23.1港元 维持“买入”评级

交银国际发表报告指，华润电力将会在3月20日公布2024全年业绩，经财务模型调整后，估计2024年公司核心盈利按年增长15.7%至127亿港元。考虑到2025年风光项目限电率以及市场化交易量按年上升，同时火电点火价差预期按年下降，该行下调了公司风光项目利用率与平均电价1至2百分点，因此下调 2025和2026年盈利预测22%和21%。

该行以分部估值法得出的目标价下调至23.1港元，目前公司6.8倍2025年预测市盈率已在5年历史平均以下，该行认为已部分反映公司在2025年电价及利用小时的不确定性，维持“买入”评级。

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