AI行业跟踪报告第61期：全球GPU销量增长 存算一体产业布局加速

　　24 年全球GPU 销量增长。根据Jon Peddie Research 的数据，2024 年全球集成GPU 和独立GPU 的销量同比增长6%，达到2.51 亿块。24H1 台式机系统的独立显卡出货量为1820 万张，同比增长46%。
　　存算一体产业布局加速。存算一体技术是指将计算逻辑直接嵌入到存储单元中，使数据在存储器内完成部分或全部计算任务，从而减少数据在存储器与处理器之间的传输。这种技术可以显著降低数据传输延迟和功耗，提高系统的整体性能。
　　存算一体的核心思想是在数据所在位置进行计算，避免了数据的长距离传输。从存算一体发展历程来看，自2017 年起，英伟达、微软、三星等大厂提出了存算一体原型，同年国内存算一体芯片企业开始涌现。大厂们对存算一体架构的需求是实用且落地快，而作为最接近工程落地的技术，近存计算成为大厂们的首选。
　　诸如特斯拉、三星等拥有丰富生态的大厂以及英特尔、IBM 等传统芯片大厂都在布局近存计算。
　　东芯股份：聚焦中小容量通用型存储芯片的芯片研发设计公司。
　　1）产品系列多样，闪存工艺国内领先。东芯股份是目前中国大陆少数能够同时提供 NAND Flash、NOR Flash、DRAM 等存储芯片完整解决方案的公司，产品广泛应用于网络通信、监控安防、消费类电子、工业与医疗等领域。公司设计研发的1xnm NAND Flash、48nm NOR Flash 均为我国领先的闪存芯片工艺制程，实现了国内闪存芯片的技术突破。
　　2）下游市场逐步回暖，24 年亏损收窄。东芯股份2023 年实现营收5.31 亿元，同比下降53.70%，2024 年前三季度实现营收4.47 亿元，同比增长20.44%；公司2023 年实现归母净利润-3.06 亿元，2024 年前三季度实现归母净利润-1.30亿元；公司2023 年实现归母扣非净利润-3.27 亿元，2024 年前三季度实现归母扣非净利润-1.53 亿元。根据公司业绩快报，公司2024 年实现营收6.41 亿元，同比增长20.80%，实现归母净利润-1.74 亿元，亏损同比收窄1.32 亿元。
　　3）投资砺算科技，其首代芯片产品已正式进入流片阶段。2024 年8 月20 日，东芯股份公告拟通过自有资金人民币20,000 万元向砺算科技（上海）有限公司（以下简称“上海砺算”）增资，认购其新增注册资本 500 万元，此次增资后公司持有上海砺算约37.88%的股权。上海砺算是一家致力于研发多层次（可扩展）图形渲染的芯片设计企业，可满足数字内容创建和设计、游戏动漫和影视制作、AR/VR、数字孪生城市和工厂、云桌面、智能座舱、人工智能和大模型应用等各类场景中芯片、算力的需求。截至2025 年2 月28 日东芯股份业绩快报发布日，砺算科技前期研发工作已取得阶段性进展，首代GPU 芯片产品已正式进入流片阶段。
　　投资建议：24 年全球GPU 销量增长，存算一体产业布局加速。东芯股份聚焦中小容量通用型存储芯片的芯片研发设计，产品系列多样，闪存工艺国内领先。随着下游市场逐步回暖，公司24 年亏损收窄。公司投资的砺算科技首代芯片产品已正式进入流片阶段，未来增长可期。建议关注东芯股份。
　　风险提示：宏观经济不及预期风险、半导体下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险。
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