民生宏观：年中结束缩表或合适：美联储

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【民生宏观：美联储在年中结束缩表可能较为适宜】民生宏观的研报指出，在今日凌晨的议息会议中，美联储对当前状况的定性为“滞胀”属性且不确定性增强，其应对方式上观望与平衡的特征更为显著，支持年内至少2次降息的人员减少。意外放缓缩表被官方视作“以时间换空间”的中性举措。面对白宫，美联储并不愿率先行动，而落后于曲线的代价或许是未来不得不进行更多宽松。该机构认为，若美联储在年中结束缩表，情况可能较为合适，倘若结束缩表过晚，当企业偿债高峰与财政部重建TGA账户相遇，可能引发流动性大幅收紧的风险。在谈及衰退时，民生宏观表示，美联储或许更期望看到“硬数据”恶化的证据。民生宏观还认为，后续的政策路径存在2种情形：即通胀降温促使降息，或者急剧恶化促使降息，这两种情况皆有可能。