螺纹热卷：价格波动，双焦承压待企稳

【今日黑色系品种市场态势】 今日黑色系品种整体表现不一，螺纹热卷相对强势，焦煤最弱。螺纹收于 3156 元/吨，跌幅 0.03%；热卷收于 3351 元/吨，涨幅 0.06%；铁矿主力合约收于 757.5 元/吨，下跌 0.33%。 建筑业活动扩张乏力，资金到位一般，终端需求恢复不及预期，多数钢厂以消耗内原料及刚需采购为主，1-2 月地产数据较弱致市场情绪消退。但本周 247 家钢厂高炉开工率及产能利用率均增加，日均铁水产量增至 236.26 万吨。独立焦企及钢厂产能利用率提升，焦炭日产量小幅增加，独立焦企焦炭库存环降 8.36%至 134.95 万吨，焦炭综合库存环比下降 27.68 万吨至 1052.47 万吨。 焦炭第十一轮降价于 14 日零点执行，本周全国 30 家独立焦化厂吨焦降 52 元/吨，较上周少 25 元/吨，市场看跌预期加重，炼焦煤价格承压下探，矿端未透露减产预期，焦煤供应宽松持续。独立焦企炼焦煤库存环比增 5.34%至 822.22 万吨，钢厂炼焦煤库存微降，煤矿炼焦库存小幅回落，港口进口炼焦煤减少近 4%至 695.1 万吨，炼焦煤社会库存回升 5.85 万吨至 2647.84 万吨，同比增幅缩至 3.84%。 投资建议方面，铁矿石关注供需和库存，避免追高；螺纹钢投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化；热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化；双焦后续关注下跌企稳后震荡行情或强弱关系。综合来看，终端需求未显著改善，短期内不建议单边抄底煤焦，前期空头可适当减仓离场。

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