名创集团：2024 年营收 170 亿，有喜有忧

【3 月 21 日，名创集团发布 2024 年财报，多项数据亮眼】2024 年，名创集团全年总营收达 170 亿元人民币，同比增长 22.8%，海外营收同比增长 42.0%至 66.8 亿元。毛利为 76.37 亿元，毛利率 44.9%，较去年同期上升 3.7 个百分点，再创新高。非国际财务报告准则经调整净利润 27.2 亿元，同比增长 15.4%，经调整净利率 16.0%，经调整每股摊薄收益同比增长 16%至 8.68 元。同时，公司对股东的股息派发持续增长，2025 年 4 月将派发每股 0.0817 美元的末期股息。作为中国零售业出海代表，名创 2024 年全球化步伐加速，是海外开店最快的一年。公司在中国内地和海外市场的名创门店总数，从 2023 年 12 月 31 日的 6413 家增至 7504 家，海外门店达 3000 家，海外开店已超国内。2024 年海外业务收入达 66.8 亿元，同比增长 42%，为集团贡献近 40%收入。名创主席兼 CEO 叶国富称，名创的美国市场收入在 2021 年到 2024 年的 3 年，以 3 位数复合增速增长，是全球单店产出最高市场之一。公司潮玩业务出色，旗下 TOPTOY 年度总营收 9.8 亿元，同比大增 45%，且实现全年盈利，门店数量由 148 家增至 276 家。不过，公司经营发展存在隐忧。一是同店销售表现不佳，主要靠新店数量增长驱动收入，国内名创门店同店 GMV 下降高个位数，海外名创门店同店 GMV 增速中个位数。二是 IP 相对不足，旗下 TopToy 与泡泡玛特相比，在 IP 原创力和用户忠诚度方面有短板，且外部授权模式致 IP 成本攀升且有流失风险。

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