氧化铝：周内价格跌势延续 库存累库

【截至 3 月 21 日下午 3 时，氧化铝指数周内大跌 4.11%至 3034 元/吨，持仓增加 3 手至 35.5 万手】 供应过剩格局未改，盘面持续受到仓单压制，期货价格维持弱势。基差方面，山东氧化铝现货价格较主力合约升水 110 元/吨，维持震荡。月差方面，连 1-连 3 月差窄幅波动，录得-17 元/吨，维持震荡。 本周各地区氧化铝现货价格进一步下探，广西、贵州、河南、山东、山西、新疆地区现货价格分别下跌 180 元/吨、下跌 130 元/吨、下跌 95 元/吨、下跌 135 元/吨、下跌 95 元/吨、下跌 100 元/吨。产量维持高位，出口需求下滑，过剩格局延续，现货价格继续承压。 进出口方面，截止 3 月 21 日，周内澳洲 FOB 价格大幅下跌 26 美元/吨至 400 美金/吨，出口盈亏回落至-351 元/吨，出口窗口关闭。1 月海关数据方面，氧化铝进出口数据方面，2025 年 1 月氧化铝净出口 16.17 万吨，净出口格局形成常态，其中进口量由上个月 1.53 万吨增加至 3.59 万吨，出口量由 18.83 万吨增加至 19.76 万吨。 本周氧化铝社会总库存累库 3 万吨至 394.4 万吨，累库趋势维持，其中电解铝厂内库存、氧化铝厂内库存、在途库存、港口库存分别累库 6.6 万吨、累库 1 万吨、去库 2 万吨、累库 3.9 万吨。本周氧化铝上期所仓单合计累库 2.07 万吨至 27.8 万吨；交割库库存报 31.5 万吨，较上周大幅增加 1.3 万吨。

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