钢材：震荡格局 低位不追空 关注持仓

【两会后钢材市场态势：降成本逻辑延续，走势震荡趋弱】 两会后，宏观政策落地，地产等数据利空，钢材市场降成本逻辑延续。盘面增仓致价格承压，走势震荡趋弱。 下游行业需求方面，房地产新房销售环比好转但新开工同比为负，基建项目开工多但资金有压力致施工慢，建材需求弱。卷板需求在消费政策刺激下，机械、汽车等保持强势。出口接单尚可但利润微薄，不利价格反弹。 供应端，铁水产量增，钢厂盈利尚可，热卷等产量回升，螺纹线材产量平稳，库存低位，整体库销比正常偏低，供需驱动偏中性。 估值角度，原料价格趋弱，成本降低，螺纹电炉平电成本下移，长流程成本降幅大。从结构看，钢厂利润和钢矿比价有望回升。 市场博弈和盘面，持仓增减影响大，近期增仓下行，减仓上行反弹，05 合约移仓或利价格企稳反弹。 综合来看，持仓变化影响大，基本面维持震荡，低位不宜追空。 重点策略推荐，趋势上，钢材等震荡，低位不追空，激进者短多；煤焦矿等逢高做空。期现方面，钢材现货和远期合约逢低正套参与。套利方面，铁矿石正套参与，卷螺价差走强不宜追多，关注限产政策下钢矿比价回升。期权方面，前期钢材卖出宽跨持有或逐步止盈。 风险提示：海外出口或国内宏观政策超预期。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com