翰森制药：业绩超预期 目标价升至23.3港元 盈利增长

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【中金上调翰森制药(03692.HK)目标价至 23.3 港元，维持“跑赢行业”评级】中金发布报告称，翰森制药(03692.HK)去年收入达 122.61 亿元人民币，同比增长 21.3%；净利润为 43.72 亿元人民币，同比增长 33.4%，业绩稍高于中金预期，主要原因是产品对外授权的首付款记账以及阿美乐销售快速放量。报告指出，因阿美乐高增长，中金上调 2025 年盈利预测 5.1%至 44.05 亿元人民币，并引入 2026 年盈利预测 46.83 亿元人民币。中金维持“跑赢行业”评级，依据 SOTP 法估值，鉴于上调盈利预测以及公司产品销售收入增速平稳，将目标价上调 10.3%至 23.3 港元。