A股连续震荡，这种策略成机构防御共识

随着A股市场进入3月最后一个完整交易周，投资者对“四月决断”的关注度持续升温。作为全年投资的重要风向标，市场对4月行情的预判往往成为资金布局的核心指引。尽管近期市场呈现震荡调整态势，但机构普遍认为，短期风险偏好修正并非行情终结信号，而可能对应市场进入“整固期”，叠加年报及一季报密集披露窗口，业绩确定性更高的红利低波资产正成为防御配置的首选。比如，红利低波50ETF（159547）近5个交易日持续获得资金流入。

市场逻辑转向业绩驱动，红利低波凸显避险价值

3月以来，A股市场波动加剧，资金情绪趋于谨慎，权重股表现强于题材股，板块分化中业绩支撑逻辑进一步强化。机构分析指出，受政策预期与经济复苏节奏影响，市场正从前期的估值驱动向基本面定价回归。在此背景下，高股息、低波动的红利板块（如公用事业、能源、金融等）凭借稳定的现金流和分红能力，成为资金避险的"避风港"。同时，随着上市公司年报及一季报业绩预告陆续披露，市场对盈利改善方向的挖掘需求提升，红利低波策略因其兼顾防御性确定性，优势进一步凸显。

机构策略建议：高低切换，防御为主

多家机构近期发布的二季度策略中，均建议投资者在"四月决断"窗口期适当进行"高低切换"，即从前期涨幅较大的成长题材转向估值合理、盈利稳健的方向。其中，红利低波资产被认为具备三重优势：

其一，抗波动属性：低波动特性降低组合回撤风险，符合当前资金避险需求；

其二，高股息吸引力：在利率下行周期中，稳定分红能力增强资产配置价值；

其三，政策红利支撑：央国企市值管理等政策持续催化低估值蓝筹估值修复。

此外，宏观政策持续发力背景下，市场对权益市场中长期表现仍持乐观态度，但短期需关注业绩验证与市场情绪共振。机构普遍认为，红利低波板块或成为二季度结构性行情中的核心配置方向，建议投资者通过相关指数基金的布局，平衡组合风险收益比。

每日经济新闻

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