研报掘金丨中信建投：大唐发电火电盈利持续改善，维持“买入”评级

中信建投证券研报指出，大唐发电(601991.SH)24年归母净利润45.06亿元，同比增长229.70%；归母净利润同比增长主要系煤电成本下降带动火电利润改善和来水提升带来的水电利润增厚。目前，动力煤供需情况整体宽松，叠加可再生能源上网电量的增长对火电需求的挤压，预计燃煤价格仍有望维持下行趋势。在此情况下，尽管25年上网电价有所下降，认为公司煤电盈利能力仍有望维持。同时，公司积极推进绿色能源转型，新能源装机规模及上网电量快速提升，持续增厚经营业绩。近期出台的绿电新政有望加速绿电环境价值兑现，保障新能源项目盈利能力。在火电盈利持续改善，可再生能源利润持续增厚的趋势下，预计公司经营业绩有望实现增长。维持“买入”评级。

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