甲醇：库存去化支撑 2505 合约，5 月或变

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【甲醇：短线存在支撑】近期，甲醇库存持续去化。伊朗复产进度缓慢，3 月、4 月进口量预计维持低位，而下游 MTO 装置已重启，供应减少、需求增加，港口库存预计去化约 40 万吨，支撑 2505 合约价格。若乙二醇、烯烃产品价格回升，或为甲醇价格打开上行空间。5 月后，下游烯烃工厂有检修计划，若进口恢复，港口库存将累积。预计 4 月内地供应随检修结束恢复，但部分新装置开启检修，4 月开工率仍低于 2 月。传统需求 2 月至 5 月季节性增长，供应回升后内地是否供应大幅过剩有待观察。目前港口 3 月、4 月库存大幅去化，3 月预计去化 30 万吨，4 月预计去化 10 万-30 万吨，去库幅度取决于伊朗 3 月下旬装置重启及发货速度。甲醇港口库存持续去化对 2505 合约形成支撑，但 5 月随着进口恢复，港口库存将逐渐累积，甲醇走势将面临压制。