八一钢铁等钢厂：粗钢减产，盈利改善 钢铁板块波动

【铁矿：多家钢厂宣布粗钢日产量减少 10% 致黑色板块反弹】八一钢铁、昆仑钢铁、闽新钢铁、昆玉钢铁等钢厂表示，自 3 月 24 日起，粗钢日产量减少 10%。受此影响，黑色板块集体反弹。钢企盈利状况改善，钢厂盈利率 53.68%，同比去年增加 25%，检修高炉陆续复产，日均铁水产量继续环比小幅回升至 237.28 万吨，但上升空间有限。基于远月有粗钢限产及铁矿投产预期压制，稳健投资者可关注铁矿石 05 - 09 正套操作。 【煤焦：焦炭供应过剩 格局未改】焦炭供应过剩的格局未变，焦企开工率稳定，部分因亏损减产，整体供应量仍高。铁水产量增加，但对焦炭需求拉动有限。钢厂利润承压，采购意愿低，焦炭开启第十二轮提降，焦化企业库存压力增加。粗钢再平控消息使原料端需求承压，整体供需收缩再寻平衡，煤焦跟随成材走势，重点关注下游终端需求恢复情况。 【螺纹：三月底四月初 螺纹行情震荡上扬】进入三月底四月初，黑色品种近月移仓换月压力增大，螺纹行情震荡着往上走，多抓波段机会。螺纹处于中性估值水平，谷电成本对价格有支撑。供需方面，螺纹钢产量和需求均增加，但需求恢复节奏慢。钢厂难以大范围自发性减产，4 月份复产较确定，产量将逐步回升。终端钢材需求弱复苏，虽连续 7 周恢复但仍低位，螺纹 05 合约向上弹性有限。短期外需关税政策扰动市场情绪，螺纹钢期货后市难走出趋势性行情，关注需求恢复和政策调整情况。 【玻璃：玻璃期价低位企稳 小幅反弹】玻璃期价在低位企稳后有小幅反弹迹象，现货市场交投氛围回暖。近期有产线陆续点火，产量低位小幅回升，与去年同期持平，生产利润收缩，供应端日熔量维持低位，关注产量回升幅度。玻璃行业需求季节性回升，现货产销大幅攀升，主流地区产销率均突破 100%，沙河地区突破 200%，期现、贸易商补库情绪高涨，关注持续性。短期玻璃 2505 合约迎来反弹行情，收回 1200 元/吨关口，反弹空间受制于地产竣工面积回升幅度及需求改善力度。

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