资金连续9周买入，新消费这么强？

今年以来，恒生消费指数走势强于中证消费指数。截至 3 月 28 日，中证消费年内收益 0.14%，恒生消费 6.99%。近 1 年、2 年、3 年，恒生消费表现持续强于中证消费，但近 10 年中证消费整体表现更优。两大消费指数近 4 年发生强弱逆转，与底层逻辑和资金结构有关。恒生消费以新兴消费为主，新消费受周期影响小，且受政策支持。如泡泡玛特、老铺黄金等新消费品牌业绩佳，资金流入多。恒生消费估值低，无历史包袱，资金看好。最近一个多月，恒生消费 ETF资金流入曲线陡峭，规模大、流动性好，有超额收益，风险收益性价比高。需注意，本文内容不构成投资建议，投资需谨慎。