国内轮胎：出口或受抑制 4 月需求走弱

【在美国加征关税影响下，国内轮胎行业面临挑战】 进入 4 月，全球天然橡胶产量处于季节性淡季，国内云南产区已开割但产量少，4 月海南也将开割。 顺丁橡胶仍亏损，不利于产量提升，上下游集中检修，预计丁二烯原料价格震荡，生产利润改善空间受限。 预计 4 月下游轮胎需求环比走弱，国内全钢胎生产利润被压缩，开工率或下降，除非关税政策缓解。 策略方面，RU 及 NR 谨慎做空套保，BR 中性。风险包括海内外主产区天气异常等。

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