美豆：加征关税与天气炒作 豆粕或走强

【我国对美进口商品加征关税，全球贸易格局重塑，豆粕市场受影响】 我国对原产于美国的所有进口商品加征 34%的关税，一定程度提升大豆成本。我国对美国大豆依赖性降低，美豆旧作采购基本完成，该政策或影响新季美豆进口。 南美地区，巴西收割进度或近 9 成，南部产区因干旱下调产量被中西部增产抵消，市场维持丰产预期。阿根廷产区进入收割阶段，作物状况因降水改善，产量预计 4900 万吨。 3 月底美国农业部报告显示，2025 年美大豆种植面积 8349.5 万英亩，符合预期。未来 2 周，美豆中西部产区天气偏干旱，播种季开启或有天气炒作可能。 国内 4 月大豆预估到港量 1000 万吨，5 月预计 1200 万吨左右，供应趋松，现货价格回落，基差下跌，压榨利润下滑支撑盘面。国内油厂和港口大豆库存下降趋缓，拐点将至。下游饲企采购谨慎，成交清淡，库存下滑，油厂豆粕库存回升。清明节后，政策发酵，买涨心态或使成交增加。 中国对美进口商品加征关税，美豆需求担忧加剧，盘面下挫。巴西出口供应宽松利空兑现。节后价格回升刺激下游买涨，预计成交回暖。整体看，关税政策及天气炒作预期下，豆粕或震荡走强，价格中枢上移。 风险因素包括关税政策、北美天气、库存。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com