豆粕：进口成本扰动 粕强油弱或延续

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【进口成本扰动，短期粕强油弱格局或延续】4 月 4 日，我国宣布一揽子政策，对原产于美国的所有进口商品加征 34%关税。作为自美国进口占比较高的商品，豆粕节后开盘上涨，日内涨幅超 3%。后续来看，美豆新作种植面积减少，有减产担忧，当前价格低于成本线，外盘或止跌企稳。国内方面，关税升级使未结价的大豆进口成本有不确定性，主要影响 6 月以后的大豆，所以豆粕 9 月、1 月价格或偏强。但饲料企业缺乏追高意愿，短期反弹幅度需谨慎对待。对于油脂，原油崩盘致生物柴油消费黯淡，全球前景不明朗使食用消费采购谨慎，板块内部料延续粕强油弱格局。