碳酸锂：四月累库好转 关注宏观情绪

【本周碳酸锂市场动态：主力合约价跌，产量库存有变化】 截至本周四，主力 2505 合约收盘价 73160 元/吨，环比下跌 1220 元/吨，跌幅 1.6%，2505 - 2507 合约月差 - 300 元/吨。SMM 电池级碳酸锂报价 73900 元/吨，环比降 400 元/吨，跌幅 0.5%，电工碳价差 1950 元/吨，本周价差保持不变。 碳酸锂周度产量 17625 吨，环比增加 307 吨。碳酸锂周度库存 129387 吨，环比增加 1477 吨，本周产量小幅回升，累库趋势未改，但累库幅度减缓。国内三月锂平衡过剩 11455 吨碳酸锂当量，预计四月锂供给 12 万吨碳酸锂当量，锂需求 11.4 万吨碳酸锂当量，过剩约 6000 吨，较三月边际好转。 本周碳酸锂 05 合约震荡下跌，基本面矛盾不大。四月份需求端保持强劲，环比继续增长。供给端 4 - 6 月大厂有检修计划，冶炼端开工率可能受价格影响有所波动。目前自有矿一体化企业凭借低成本维持稳定生产，但外购矿石锂盐厂静态测算保持倒挂，在未套保的情况下，四月份矿石冶炼可能出现小幅度减产。随着气温回暖，盐湖提锂产量回升，对产量有一定补充。进口方面，一季度澳矿发运较少，或呈现累库格局，本周矿石价格继续下调，成本支撑减弱，4 月进口有望回升。综合来看，供给保持宽裕，四月累库趋势不改，累库幅度较于三月份边际好转。本周美国加征关税，由于基本面暂无较大矛盾，碳酸锂短期可能受宏观情绪影响下跌，当前外购矿石倒挂格局未改，不建议追空。

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