中金公司：市场或已处于偏底部区域，中长期价值凸显

【大河财立方消息】4月8日，中金公司发布研报称，展望后市，市场或已处于偏底部区域，短期难免波动，中长期价值凸显。

短期来看，特朗普关税政策后续演绎存在较大不确定性，全球市场波动导致风险传染，中金公司研报预计关税政策也将导致A股企业盈利预期下修，A股市场短期难免出现阶段性波动。不过，4月7日市场下跌存在明显的恐慌情绪，跌幅已大体计入企业盈利影响程度，而且估值吸引力再度凸显，无论从历史纵向对比，还是全球横向对比，以及和债券回报率相比，中国股票市场都具备较高的性价比。

中金公司研报认为市场进一步下行风险可能非常有限，但短期仍难免有波动，宏观政策的积极应对至关重要，同时需要关注外围市场是否有进一步波动，以及A股自身流动性风险的释放。

中长期维度，年初以来科技叙事和地缘叙事都发生了相对有利的变化，中金公司研报认为，若国内政策应对得当，外资回流中国市场的潜力将逐步显现，中期市场表现有望继续向好。

配置层面，短期波动环境下红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块也有交易机会。中期维度成长行业中期走势取决于产业景气度和盈利周期，DeepSeek的突破为AI应用场景发展提供了条件，中金公司研报认为，当前AI产业的高景气或仍在早期，仍是中期的重要主线，回调将迎来布局机会。未来伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟

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