海外炼焦煤：25 年供应增长或不及预期

【三月份以来国际炼焦煤市场动态：供应增长潜力与风险并存】 2024 年国际煤矿经历大规模兼并重组，部分煤矿产量不及预期，天气、设备检修及劳动力等因素也致产量下滑，部分煤矿事故还造成意外损失。 结合 2025 年产量计划，澳洲、加拿大和美国有新增炼焦煤产能释放，理论增长规模近 1000 万吨，但飓风天气、煤价阴跌及煤矿事故等或致产量增长不及预期。 海外煤矿企业年报显示，年供应量 1.7 亿吨冶金煤市场有供应成本分布情况，海运煤及吨煤成本高，美加冶金煤出口中国成本高，当前 1.7 亿吨供应量中已有 4%亏损，美价再跌 25 美金/吨，亏损面将达 28%。 总体而言，2025 年全球海运煤市场供应有潜在增量，但海外炼焦煤年度产量增长或不及预期，且全球冶金煤需求也存风险。

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