研报掘金丨天风证券：维持农业银行“买入”评级，目标价6.16元

天风证券研报指出，农业银行(601288.SH)实现营收约7106亿元；归母净利润2821亿元，YoY+4.72%。全年营收利润持续回暖稳步改善，资产质量稳健。24年初以来农业银行营收和盈利延续向上修复趋势。另外，受益于资产质量的稳健表现，24年拨备较2023年减少48亿元，提振利润空间的同时维持健康资产拨备水准。对公行业中，基建类、建筑业、批发和零售业贷款扩张势头较为强劲，较2023年末分别增长11.3%、14.8%、16.3%；零售方面，2024年零售增速9.3%，其中个人经营性贷款表现亮眼，全年同比高增234%。但是个人住房贷款方面依旧承压，2024 年末同比下滑3.6%。使用股息贴现模型测算目标价为6.16元，对应25年0.78x PB，现价空间21%，维持“买入”评级。

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