华润燃气：花旗上调评级 目标价 25 港元

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【4 月 10 日，花旗上调华润燃气投资评级】花旗发表研报称，将华润燃气投资评级由“中性”升至“买入”，目标价由 29 港元降至 25 港元。报告指出，润燃过去三周股价累跌逾 30%，部分因去年业绩逊预期及关税忧虑致市场估值向下重评。该行上调评级主要是由于润燃首季业务较去年下半年改善，股份回购即将开始，且大型官方有关基金或透过股票通投资润燃。考虑最差情境假设，该行降润燃 2025 至 27 年盈测介乎 2.3%至 6.1%。现价相当于今年预测市盈率 10 倍，市账率 1.1 倍，股息率 5.6%，估值不昂贵，且有自由现金流正数，股本回报率料达 10.9%。

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