半导体 CMP 抛光材料行业国产替代空间大

半导体 CMP 抛光材料行业国产替代空间大，相关公司业绩高速增长。全球半导体 CMP 抛光材料市场规模预计 2027 年超 42 亿美元。CMP 抛光垫市场被美日企业垄断，抛光液市场美日龙头厂商占主导。国内上市公司有鼎龙股份、安集科技等。安集科技 2023 年抛光液收入 10.75 亿元，2024 年前三季度业绩亮眼，市值 188 亿，估值 35 倍 PE 左右。鼎龙股份是 CMP 抛光垫国产供应龙头，2024 年上半年相关业务增长迅速，市值 255 亿，估值约 50 倍 PE。两家公司利润、增速不错，估值不夸张，年内涨幅有限，值得观察。