中金公司：大摩看好，目标价调整 成交额

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【4 月 16 日，摩根士丹利发布研究报告称】摩根士丹利指出，A股市场 2025 年首季日均成交额按年增长 84%，但按季比较则下跌 9.4%。4 月至今市场成交额增长势头的可持续性存在诸多不确定性，在美国关税冲击下，中国政策制定者、国家队以及人民银行均对股市表达有力支持态度，持续的关税纷争将为市场情绪及基本面带来更多不确定性，目前无法确定成交量增长势头能否持续。在中资券商中，大摩最看好中金公司，给予“增持”评级，认为其股本回报率回升空间较大，将推动估值重估，目标价从 21 港元降至 18.8 港元。若日均成交额和债券投资收益按年放缓，大摩预期银河证券和招商证券受影响更大，分别给予“与大市同步”及“减持”评级。

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