德意志银行：欧洲央行或降息 通胀风险下行

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【4 月 17 日，德意志银行预计欧洲央行将在 4 月会议上把利率下调 25 个基点至 2.25%】尽管欧洲央行 3 月为继续降息或暂停降息保留选择余地，但此后风险平衡果断转向宽松政策。对等关税、不确定性上升和金融环境收紧的打击比预期更严重。此外，反通胀力量占主导，关税推高通胀的假设受挑战，欧元快速升值、油价下跌及贸易转移可能性增加等都给通胀前景施压，通胀风险明显偏向下行。德银坚持最终利率定在 1.5%的观点，并警告市场可能低估通缩风险。尽管关税暂停后的指引或只是温和鸽派，但欧洲央行面对复杂冲击须保持灵活。

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