德意志银行：欧洲央行 4 月或降息 25 基点

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【德银称因下行风险增加欧洲央行将降息】德意志银行预计欧洲央行会在 4 月会议上把利率下调 25 个基点至 2.25%。尽管欧洲央行在 3 月份为继续降息或者暂停降息保留了选择空间，然而自那时起，风险平衡已坚决转向宽松政策。对等关税、不确定性上升和金融环境收紧带来的冲击似乎比欧洲央行预想的更为严重。此外，随着反通胀力量逐渐占据主导地位，关税将推高通胀的假定如今正遭受挑战。主要的下行风险涵盖欧元快速升值、油价下跌以及贸易转移的可能性增大，所有这些都给通胀前景施加了压力。德银指明，通胀风险当下明显偏向下行。虽然关税暂停后的指引或许只是温和的鸽派，但面对复杂且持续演变的冲击，欧洲央行必须保持灵活性。德银坚持最终利率将设定在 1.5%的看法，并警告称市场可能依旧低估了通缩的风险。