中信证券称保险板块已具慢牛特征，建议中长期布局，2025 年寿险模式或转变，长期投资收益率假设应考虑 CPI。
【中信证券：保险板块现慢牛特征 宜中长期布局】中信表示，就短中期而言，寿险公司在供给侧正显著进行出清，头部公司回归各自本位，差异化特点有望带来阿尔法。从保险板块的角度来讲，目前已具备慢牛的特点，建议进行中长期的布局。从长期来看，2025 年是寿险公司商业模式从自营转向资管的开端，分红险占比提高已初显成效，预计在未来 1—3 年，估值体系或许会从 PB 回归到 PEV；同时，长期投资收益率假设应当考虑 CPI 约为 2%的可能性。
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