霸王茶姬：美股上市，净利增速猛 市值 60 亿

【霸王茶姬成美股“中国茶饮第一股”】当地时间 4 月 17 日，霸王茶姬在纳斯达克上市，股票代码为 CHA。发行价 28 美元，IPO 募资 4.11 亿美元。23 时 43 分首笔交易，开盘价 33.75 美元，涨幅 20.54%。美股收盘时，报 32.44 美元/股，涨 15.86%，市值 60 亿美元。17 日 21 时 30 分，霸王茶姬一线员工代表等共同敲钟。CFO 黄鸿飞称，IPO 是新起点。霸王茶姬 2017 年由张俊杰创立于云南昆明，灵感源于 20 世纪 70 年代国际咖啡连锁店。据招股书，2021 年至 2024 年，霸王茶姬净收入分别为 4.92 亿元、46.4 亿元、124.06 亿元。2023 年和 2024 年分别同比增长 843.8%和 167.4%。盈利方面，过去三年净利润分别为-9070 万元、8.03 亿元、25.15 亿元，2023 年扭亏为盈，2024 年同比增长 213.3%，净利润率 20.3%。截至 2024 年底，霸王茶姬门店 6440 家，同比增长 83.4%。6284 家在中国，海外 156 家，6271 家为加盟店。其在高线城市布局领先，2024 年在北上广深门店 696 家，新一线和二线城市 3110 家。此次 IPO 募资用于科技投入等。霸王茶姬将提升自动化等能力，投入自动化设备研发，最快 8 秒出杯，口味差异千分之二。计划扩大加盟网络，2025 年中国和全球门店拟增 1000 至 1500 家。北美首家店近期将在洛杉矶开业。茶饮市场竞争激烈，蜜雪集团等四家已赴港上市，霸王茶姬是首个登陆美股的中国新茶饮品牌。五家茶饮集团定位与运营模式不同。蜜雪集团低价位，古茗等中腰部价位，奈雪的茶和霸王茶姬定位高端。现制茶饮业绩分化，去年蜜雪集团营收 248.3 亿元居首，是霸王茶姬两倍等。蜜雪集团最赚钱，利润超 44 亿元。霸王茶姬增速猛，净利同比增超 2 倍。古茗稳健，净利润近 15 亿元。奈雪的茶和茶百道业绩逊色，茶百道净利下降近六成，奈雪的茶转亏。

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