华泰证券：3 月财政宽松再加码 赤字多增 3661 亿

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【华泰证券：3月财政宽松再加码】华泰证券指出，3月财政宽松再度加大力度。一季度广义财政支出同比达到5.6%，高于1季度名义GDP增速的4.6%，表明财政政策扩张为增长提供了有力支撑。就3月而言，广义财政支出同比增速从1-2月的2.9%大幅提升至10.1%，持续保持较强的支出态势，其中基建相关的农林水事务、节能环保等支出同比显著加快，这与3月基建投资增速高位上行相互印证。3月广义财政赤字达到1.7万亿元，相比去年同期增多3661亿元，体现出财政政策扩张的加码。展望未来，4月关税政策落地可能对出口造成扰动，二季度财政政策进一步宽松的必要性有所增加。同时，财政收入增速能否企稳成为财政扩张更具持续性的关键。