近期中美进入财报季，港股下月开始

 近期中美进入财报季，港股下月开始。关税闹剧结束，懂王言论常难落实。美股 Q1 财报较好，部分公司对后续不确定，大公司坚持全年指引目标，但市场对预期衰退概率超年初，股价短期或震荡。不同行业表现不同，如金融业、半导体等。 A股 财报多集中个股机会，行业上半导体财报不错，若无强财政刺激，大概率是结构性机会。H 股判断较难，baba 等下跌空间有限，上升也需财政刺激。 美债和中债方面，美债利率波动短期，中债长期收益率下降空间有限。总结而言，美股大概率震荡，AH 股大概率继续结构性机会，美国重宏观，中国重行业和个股景气度。