花旗：中国应对美关税冲击的策略 4 月 22 日

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【4 月 22 日，美国对华大征高额关税，中国料受冲击。】花旗称，基于长远布局，预计通常在 4 月底召开的中央政治局会议不会采取大水漫灌式激进策略，会继续坚持“高质量发展”政策框架。花旗表示，鉴于外部压力或长期且广泛存在，中国决策层将尽可能留足“储备弹药”。预计北京将重申“稳股市楼市”承诺，提出 1.5 万亿元左右的额外财政刺激，重点放在出口商救助等方面，还有更具针对性的货币宽松，特别是针对出口商的流动性支持等。花旗指出，在贸易紧张加剧情况下，出口势必出现的下滑会使企业库存压力增大，急需采取措施削减过剩产能，尤其在非战略性领域。会议对遏制“内卷”及相关行动计划可能的表述值得留意。在人民币汇率方面，花旗认为，将是“机会性贬值”，不会有一次性大幅贬值，因大幅贬值会打击市场信心，并造成竞争性贬值压力，且中国有意通过汇率稳定向全球市场注入确定性。

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