中信建投：燃料电池车板块预期弱 2025年销量或增

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【中信建投：当前燃料电池车板块预期疲弱，5-6 月旺季或现销量向上拐点】研报指出，2024 年起，中央财政已先后将本轮燃料电池车推广第一年度至第三年度的补贴金额拨付至地方，第三年度补贴 4.21 已发放，也就是说，截至 2024 年，燃料电池车推广的所有国家补贴均已下发结束。总体而言，补贴拨付速度加快，然而推广目标缺口依然较大，2025 年仍有 45.4%的待推广缺口。保守估计 2025 年燃料电池车推广 6300—7000 辆，同比增长 17%—30%；乐观估计 2025 年能完成城市群目标，推广 15187 辆，同比增长 181%。