三只松鼠：营收波折，多元化布局求突破 2026 年冲 200 亿

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【4 月 25 日，三只松鼠递表港交所，谋求“A+H”两地上市】4 月 25 日，三只松鼠谋求“A+H”两地上市。其 2019 年上市后营收“四连跌”，2024 年才重新突破百亿元。目前，三只松鼠 7 成收入来自线上渠道，面临高昂推广费用。“万店计划”失败后，转向量贩零食赛道，该赛道竞争激烈。去年，三只松鼠喊出 2026 年营收达 200 亿元目标，不断拓展新品类实现多元化布局，但各品牌协同发展存问题。财报显示，2019 年至 2023 年，三只松鼠营收和归母净利润有变化。2024 年营收 106.2 亿元，归母净利润 4.1 亿元。从渠道看，三只松鼠依赖线上，2022 年至 2024 年，线上渠道贡献大部分营收。此前“万家门店计划”破产，如今瞄准量贩零食赛道，行业竞争激烈。为达目标，三只松鼠多元化布局，多个新品牌推出，但主品牌营收占比仍高，坚果营收占比超 50%。此次 IPO 募资金将用于加强销售网络等。4 月 26 日，相关问题联系三只松鼠未获回复。