盐湖股份：锂价或二次探底 需求走弱

【供给收缩需求偏弱，锂价或二次探底】 在供给收缩的背景下，厂库持续累库，显示现实需求疲弱，这与乘联会的高频销量数据相互印证。盐湖产能复产促使供给结构内部置换，成本重心下降。价格破位后下游未积极补库，部分下游节前备库已完成，且看空观点一致，现货市场观望氛围浓厚。 报告期内，锂辉石、锂云母价格均有所回落。 基本面预期边际走弱，4 月部分锂盐厂常规减产，5 月复产后将增加国内锂盐供给。智利 3 月对中国锂盐出口环比大幅上升，进口资源有放量预期。乘联会口径下新能源汽车高频销量增速放缓，4 月车展对消费的提振未达预期。中汽协口径下的累计销产比仍低，修正力度不如往期，现车库存压力大，产业链传导不畅。随着汽车消费进入季节性淡季，基本面存边际弱化预期。技术上，锂价前期探底，修正力度不及前高，空平踩踏反弹后多头大量离场，成交量大而持仓增量慢。预计锂价或有二次探底可能。

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