豆粕：高位震荡 2509 参考区间 2700-3200 元/吨

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【二季度供应趋松，预计豆粕维持高位震荡走势】4 月 28 日消息，5 月蛋白粕高波动预期延续，豆粕多空交织，上方压力明显。短期中美贸易关系是豆粕市场焦点，不确定性扰动市场，关税冲击影响边际预期减弱，需关注和谈可能性及估值回落风险。从基本面看，美豆播种季将至，新作种植面积大幅调低，价格波动对美豆产区降水及土壤湿度情况敏感，全球大豆供应压力或缓解，支撑价格底部。近期贸易争端下，中国对巴西大豆进口依赖性预期增加，要关注巴西大豆估值变化。国内二季度供应趋松，现货价格上方有压力。综上，预计豆粕期货市场短期内仍高位震荡，月度级别或先扬后抑，操作上，豆粕 2509 参考区间 2700-3200 元/吨。