生猪：4 月均价略跌 后续价格存压

【月内生猪数据呈现新特点，价格与供需关系备受关注】 今年 4 月全国生猪均价约 15.21 元/公斤，同比下跌 1.8%，价格与去年整体差异不大。机构对月内规模企业生猪出栏量预估不高，同比折算增幅明显。屠宰增量有限，差异源于二次育肥入场增多和散户供应量减少。饲料相关数据同比增幅明显，月内价格偏强因供应减少，与产能下降关系不大，主因出栏节奏慢。月内需求有好转，屠宰量与库存变化有差异，鲜销率好转，对价格有支撑。总体看，月内生猪价格偏强运行在供需节奏上有指导意义。 基于当前情况，后续供应压力明显。散户产能若未去化，二次育肥存栏累积，规模企业出栏环比增幅缓慢但增加，生猪体重高位，若去化会带来供应压力。若需求端无明显改善，价格压力或增加。 期货方面，月内生猪近月盘面走势偏强，受现货和期货盘面价格影响，市场乐观，预计价格偏强运行。远月方面，总体压力达高点，面临新增供应压力，预计价格偏弱运行。 策略推荐：单边偏空思路为主，套利观望，期权为海鸥看跌期权。较长周期级别策略需结合实际情况参与。

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