沪指：4 月制造业 PMI 回落 节后或反弹

【今日各股指窄幅震荡整理】今日统计局公布 4 月制造业 PMI 为 49.0%，比上月降 1.5 个百分点，回落至收缩区间。 从 4 月制造业 PMI 指标走弱可看出外需下行对宏观造成扰动，国内政策面需提振内需稳定总需求。 政治局会议提到加紧落实更积极有为宏观政策的时间窗口渐近，五一假期后政策预期将升温。假期后，市场谨慎观望情绪消退，股市成交量能回升，预计股指突破 4 月初跳空缺口继续反弹。 总体而言，宏观指标受外部因素扰动，政策面加码预期升温，预计假期后市场情绪回升，股指震荡偏强运行。 五一假期外部不确定性风险需管理，可利用期权构建保险组合或双限组合对冲假期持仓风险。

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